O que é um FIDC

1. Definição

FIDC é um fundo de investimento cujo patrimônio é composto majoritariamente por direitos creditórios — recebíveis. O fundo compra os recebíveis de um originador (cedente) com desconto e ganha com o spread entre o valor pago ao cedente e o valor que efetivamente recebe quando o devedor paga.

Diferente de outros fundos:

• Não compra ações nem títulos públicos — compra direitos a receber
• É regulamentado pela CVM (Resolução 175/2022)
• Tem ciclo operacional contínuo: compra, recebe, distribui
• Pode ser aberto (cotistas entram e saem) ou fechado (cotas com prazo definido)

2. Estrutura básica

flowchart LR
    cedente[Cedente] -->|cede recebíveis| fidc[FIDC]
    fidc -->|paga valor de aquisição| cedente
    cotistas[Cotistas] -->|investem| fidc
    fidc -->|distribui rendimentos| cotistas
    adm[Administradora] -.administra.-> fidc
    gestora[Gestora IORQ] -.gere carteira.-> fidc
    custodiante[Custodiante] -.custodia ativos.-> fidc

O ciclo é simples: cotistas investem dinheiro, o fundo usa esse dinheiro para comprar recebíveis, os devedores pagam os recebíveis e o fundo distribui o resultado aos cotistas. Tudo isso sob a coordenação de três papéis institucionais — administradora, gestora e custodiante — exigidos por regulamentação.

3. Cotas: sênior, mezanino e subordinada

O patrimônio do fundo é dividido em cotas. Não são todas iguais — cada classe tem ordem de pagamento e risco diferentes:

A subordinação — a relação % entre subordinada e total — é uma das métricas centrais de saúde do fundo e aparece frequentemente como covenant (cláusula vinculante) no regulamento.

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Por que isso afeta sua integração

As classes de cota são invisíveis para a API. Você não precisa se preocupar com elas no payload. Mas elas explicam por que certos fundos têm critérios de elegibilidade mais rigorosos — quanto maior a subordinação, mais conservador o critério.

4. FIDC dedicado

A IORQ estrutura FIDCs dedicados: cada fundo é criado para um cliente específico. Isso significa:

• Segregação total — dados, configurações e indicadores são isolados por fundo
• Tailor-made — critérios de elegibilidade, covenants, meios de pagamento e integrações são configurados por fundo
• Acompanhamento individual — cada fundo tem painéis e relatórios próprios

Na API, cada fundo é identificado por um fund_id UUID. Toda chamada relacionada a operação carrega o fund_id — esse é o discriminador que diz à IORQ qual regulamento aplicar.

5. Ciclo de vida de um direito creditório dentro do fundo

Da cessão à saída terminal, todo direito creditório passa pelo mesmo ciclo:

flowchart TD
    A[Cedente origina] --> B[Cessão via API]
    B --> C[Validação de elegibilidade]
    C --> D[Termo de cessão]
    D --> E[Operação ativa no estoque]
    E --> F[Pagamento - liquidação]
    E --> G[Recompra / renegociação]
    F --> H[Saída terminal]
    G --> H

Cada nó desse diagrama é coberto por um fluxo da API:

• B–D: Cessão de operações
• F: Liquidação
• G: Operações pós-cessão

6. Próximos passos